在未来几年，全球对TLVR电感的需求将达到3到4亿颗，而到2026年下半年，实际的生产能力仅有6到7千万颗，缺口将超过75%。这一缺口意味着，即便你拥有芯片、服务器和冷却系统，如果供电环节出现问题，整台机器也形同虚设。

过去两年，MLCC电容器在被动元件领域占据了主导地位，一台8卡的AI服务器需要使用两到三万颗MLCC，制造商纷纷大量采购，市场也将MLCC的价值提升到了新的高度。然而，这一模式的基础在于：传统的12V供电架构在瞬态响应上表现不佳，导致在GPU进行大模型运算时电流迅速波动，电压也随之大幅变动，迫使制造商依赖大量电容器以进行缓冲。

随着GPU功耗的猛增，从700瓦飙升至2300瓦，传统的电容器已无法满足需求，供电架构由12V升级至48V，TLVR电感成功取代了电容器的角色。数据显示，搭载TLVR电感的电源模块能将MLCC的需求减少30%到50%，在最佳方案中甚至可以减少到75%。这一变化并不是MLCC的淘汰，而是其在供电系统中角色的重新调整。 球友会

市场上两家公司顺络和麦捷的策略截然不同。顺络电子自2020年便开始布局TLVR电感，已成为国内唯一掌握多种生产工艺的厂家，虽然其数据中心业务在整体中占比不足5%。与之对比，麦捷科技则专注于国内的算力厂商，已经开始对多个客户大规模供货。

虽然大家都在谈论TLVR电感的紧缺程度，但鲜有人提及补偿电感的磁饱和风险。作为TLVR架构的核心组件，补偿电感在重载情况下可能发生磁饱和，导致稳压回路失效。TLVR技术的关键在于其能在数千安培电流下稳定运作，但这也使得新进入者面临很高的门槛，一旦生产良率出现问题，后果将不堪设想。

综上所述，AI算力持续提升，而供电技术则面临下行压力。谁能在有限的空间中高效稳定地传输电流，谁就能够在未来的算力硬件中占得先机。TLVR电感只是开始，业内已有厂商在推进更先进的供电技术。当前这个微小的组件，正是决定AI服务器能否正常运作的关键。需要注意的是，投资风险依然存在，市场的变化也可能会带来不确定性。 球友会