美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上首次以主席身份发表主旨演讲，重申将2%的通胀目标视为坚定不移的基准。沃什表示，尽管今夏通胀数据总体好于预期，但并未出现实质性、持续的通胀回落；如果通胀不能快速恢复到2%，美联储还有大量工作要做。

他指出，目前美国劳动力市场与充分就业相符，中期通胀预期大致稳定，但整体通胀尚无明显改善。回顾7月议息会议，沃什称多数与会者当时倾向观望。他强调美联储需要来自市场的清晰、未经过滤的信号来指导决策，并警示市场过分依赖美联储指引与美联储参考市场反应之间可能产生的恶性循环。

沃什还把人工智能视为影响经济与政策执行的新变量，指出企业资本支出正快速上升，需要评估这种高增长预期对企业盈利和宏观前景的影响。他强调美联储掌握强有力的工具，但不应成为市场参与者制定交易的唯一依据，市场须自主保持警惕。 球友会

沃什的表态立即引发市场波动：华尔街交易员增加了对美联储9月加息的押注，短期利率期货对加息概率的计价显著上升。美元指数跳升，截至北京时间当晚22:10上涨约0.33%，报99.4283；美国两年期国债收益率一度攀升至7月以来高位，10年期收益率升至约4.694%。

贵金属遭遇明显抛售压力，现货黄金一度由日内涨幅转为下跌近1%，现货白银亦快速回落。美股三大指数由涨转跌，纳指、标普500均呈下行态势，道指涨幅显著收窄。大型科技股涨跌分化，英伟达、特斯拉等出现下跌，亚马逊与Meta等则小幅上涨。芯片板块普遍承压，费城半导体指数下跌近2%，多只半导体成份股走低。

在更广泛的市场层面，美债长期收益率的走高被多位策略师视为当前全球资产定价的关键变量。美银首席策略师Michael Hartnett警告，长端收益率正在主导资产价格，并在报告中将当前政策与“准量化宽松/收益率曲线控制”类比，理由包括AI相关的大规模资本开支需要低成本融资，以及若投资者因对巨额国债担忧而增加预防性储蓄，可能对消费造成长期压制。值得注意的是，财政部的国债回购计划将于11月4日到期，时间接近美国中期选举。 球友会

资金流向方面，LSEG Lipper数据显示，截至8月26日当周，全球股票基金录得约57亿美元净流出，结束此前连续流入的势头，美国股票基金当周净赎回规模超过223亿美元。市场分析认为，近期情绪转变由两大事件触发：英伟达财报以及沃什在杰克逊霍尔的讲话。